今天给各位分享对冲策略的知识,其中也会对期权对冲策略进行解释,如果能碰巧解决你现在面临的问题,别忘了关注本站,现在开始吧!
本文目录一览:
- 1、对冲的对冲策略
- 2、对冲的主要策略有哪些
- 3、风险对冲方法有哪些
- 4、股票中的对冲策略是什么意思
对冲的对冲策略
从宏观对冲策略本身而言,其通过多资产、多组合、多策略的方式,也是实现产品较低波动率最大根源所在。
第一点就是"多资产"的低相关性,会有效降低波动率。因为你不能把所有的钱都放在像股票这样的单一资产里,也不能把所有的钱都放在一个策略里面。对于很多做股票的来说,对波动率的控制,其实就是择时,但是对于一个有效的市场来说,去做择时,是很难的。
在投资范围来看,尽管在国内,由于资本管制的原因,目前国内的宏观对冲基金不能和国外同类产品一样触角伸及全球并投资外汇市场,但相对于国内多数公私募基金,宏观对冲策略基金的投向拥有更加广泛的选择面如股票、债券、黄金、商品、期货等,投资标的灵活,投资策略多样,不受国内股票市场单一影响,可以充分享受不同市场带来的效益。
第二是控制波动率的办法就是根据资产的不同表现,配置不同的比例。即基于收益的主观增强,发挥前瞻性的宏观策略优势,深刻洞见大类资产收益率变动趋势,确定最佳资产配置比例。
对不同的资产或投资组合可以有不同的评估,如果认为某一类资产或投资组合机会非常好的话,或者我们会假设说正套的机会会大一点,反套的机会反而会更小一点,也就是说确定的东西会做大一点仓位,相对来说风险比较大的时候可以把杠杆放小一点。
第三就是充分利用量化对冲的多策略优势,对风险进行最优的配置。也就是我们常说的基于风险的客观配置,通过采取数量化资产配置方法,注重资产风险的客观性,回避主动灵活配置给组合带来更大的波动性。
我们的宏观对冲可以配多种策略(如股票多头、债券投资、市场中性、套利、CTA、趋势交易等),例如我们做十个投资策略,平均每天有八个投资策略赚钱,那么整个波动率就会降得很低。再加上所有的投资策略都会超过基准收益率,然后获取到超额收益率。这样就能达到两个目标,就是同时满足收益率跟波动率,而我们的任务就是在整个市场上寻找这种机会。
总体来讲,宏观对冲策略就是多资产、多组合、多策略。多资产、多策略的相关性小,投资者投资宏观对冲策略就不用太担心大跌大涨。从而通过耐心的持有,把它交给时间,来最大程度分享资本市场带给我们的红利。
(资料来自博道投资官微)
对冲的主要策略有哪些
对冲交易简单地解释就是盈亏相抵的交易。在“对冲”的英文“Hedge”词意中包含了避险、套期保值的含义。如果更完整地表达,对冲交易即同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性,供求关系若发生变化,同时会影响两种商品的价格,且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反,这样无论价格向什么方向变化,总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵,两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定,大体做到数量相当。对冲交易,是一种理念。作为一种
风险对冲方法有哪些
套利策略:最传统的对冲策略套利策略包括转债套利、股指期货期现套利、跨期套利、ETF套利等,是最传统的对冲策略。其本质是金融产品定价“一价原理”的运用,即当同一产品的不同表现形式之间的定价出现差异时,买入相对低估的品种、卖出相对高估的品种来获取中间的价差收益。因此,套利策略所承受的风险是最小的,更有部分策略被称为“无风险套利”。A股市场发展最为成熟的套利策略应该是ETF套利,虽还不能称产业化,但是已经有专业化从事ETF套利的投资公司。套利者通过实时监测ETF场内交易价格和IOPV(ETF基金份额参考净值)之间的价差,当场内价格低于IOPV一定程度时,通过场内买入ETF、然后执行赎回操作转换成一篮子股票卖出来获取ETF场内价格和IOPV之间的价差。反之,当IOPV低于场内价格时,通过买入一篮子股票来申购ETF份额、然后场内卖出ETF来获利。除此之外,ETF新发阶段、成分股停牌等情形都可能出现套利机会。当然,随着套利资金的参与,ETF套利空间在不断收窄,因此,即使是专业从事套利的投资公司也开始向统计套利或延时套利策略延伸。股指期货、融资融券等衍生品和做空工具的推出创造了更多的套利机会。2010年和2011年套利收益最大的来源是股指期货和现货之间的套利机会。沪深300股指期货上市以来大部分时间处于升水状态,因此通过买入沪深300一篮子股票同时卖出期货合约,当期货合约到期时基差收缩就能获利。除了买入沪深300股指期货之外,还可以通过上证50、上证180和深证100等ETF来复制股票现货,这也是这三只ETF在股指期货推出之后规模快速增长的原因之一。当然,随着沪深300ETF的上市,期现套利便利性进一步得到提升,这或许也是最近沪深300指数期货升水水平快速下降的原因之一。当前市场中比较热的套利机会来自分级基金。分级基金是国内基金业特有的创新产品,它从出现开始就受到广大投资者的追捧。比如今年截至三季度末,在上证指数下跌5%、大量股票基金规模萎缩的情况下,股票型分级基金场内份额增长了108%。其主要原因是分级基金在将传统的共同基金拆分成稳定收益和杠杆收益两种份额的同时,给市场提供了众多的套利机会——上市份额和母基金之间的套利机会、稳定收益份额二级市场收益套利机会、定点折算和不定点折算带来的套利机会。部分基金公司已经在发行专门从事分级基金套利的专户产品。Alpha策略:变相对收益为绝对收益Alpha策略成功的关键就是寻找到一个超越基准(具有股指期货等做空工具的基准)的策略。比如,可以构造指数增强组合+沪深300指数期货空头策略。这种策略隐含的投资逻辑是择时比较困难,不想承受市场风险。图1和图2是根据我们一个定量增强策略对冲系统性风险之后的月度Alpha收益和滚动年Alpha收益。通过对冲策略,我们的组合在63.16%的月份获得正收益,而从年滚动收益来看,获取正回报的概率是89.32%。从收益来看,2000年以来平均每个月高达0.98%,2006年以来月收益达2.18%,而2000年以来滚动年收益平均为16.05%,2006年以来滚动年收益平均为36.73%。其中获取负收益的时间主要集中在2005-2006年股改期间,定量策略失效,未能成功战胜沪深300。在国内基金运行的这几年中,基金表现出卓越的选股能力,通过Alpha策略可以成功地放大基金公司这方面的专业技能。中性策略:从消除Beta的维度出发市场中性策略可以简单划分为统计套利和基本面中性两种,尝试在构造避免风险暴露的多空组合的同时追求绝对回报。多头头寸和空头头寸的建立不再是孤立的,甚至是同步的。多头头寸和空头头寸严格匹配,构造出市场中性组合,因此其收益都源于选股,而与市场方向无关——即追求绝对收益(Alpha),而不承受市场风险(Beta)。基于统计套利的市场中性表现往往优于基于基本面的市场中性,主要原因是统计套利的信息来源更加广泛,换手率也较高。在市场中性策略方面,中信证券金融工程及衍生品组研究也分两个方面进行,一方面是研究境外市场中性策略的发展及其最近的进展,另一方面也在做本土化的尝试。尤其是融资融券推出之后,在国内市场开发中性策略产品已经成为可能。图3和图4分别给出基于组合的统计套利策略表现和基于配对的统计套利交易案例,可以发现在融资融券标的中运用统计套利能够获得非常稳定的收益,这和境外市场表现很相近。事件驱动策略:分享事件冲击的“红利”在任何一个市场,事件发生在影响企业基本面之前首先影响的是市场参与者的预期,然后就会直接冲击股价,A股市场也不例外。事件驱动策略通过关注正在或可能会进行重组、收购、兼并、破产清算或其他特殊事件的公司,当股价受到这些事件冲击时,就能从中获利。股改时期寻找下一个股改的公司、司空见惯地寻找具有重组题材的公司等都是事件驱动策略的体现。中信证券金融工程及衍生品组针对A股市场上分离债发行、分红送配、股权激励、成分股调整等都进行过事件研究,通过捕捉事件在不同环节对股价的冲击节奏来获取超额收益。当然,事件驱动策略收益和事件发生频率密切相关。从CS/Tremont并购套利策略表现来看,当全球并购事件交易量较高时,并购驱动策略表现会更好。根据花旗集团和汤森路透等机构的统计,近几年并购事件多发区域从欧美市场向亚太等新兴市场转移,预计擅长事件驱动策略的资金也会随之转移,并且强化事件对于股票价格的冲击。并购事件也是A股市场永恒的主题之一,尤其是近几年央企整合在加速。同时,融资融券业务的试点,各个行业的代表性大公司大多数是属于融资融券标的,买入具有事件发生的公司卖出行业代表性公司来获取事件驱动收益是切实可行的。
股票中的对冲策略是什么意思
对冲策略是同时买入一种合约同时卖出另一种合约的交易方式。
例如:买入沪深300ETF,同时卖出股指期货IF合约。
关于对冲策略和期权对冲策略的介绍到此就结束了,不知道你从中找到你需要的信息了吗 ?如果你还想了解更多这方面的信息,记得收藏关注本站。
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