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影子定价法与摊余成本
摊余成本法是一种按照成本计算收益率的方法,而影子定价法则是根据市场当日的价格信息推算出不同年期券的公允收益率,并且利用这些公允收益率对基金投资组合进行估值。由于市价是处在不断波动当中,得出的收益率就会与摊余成本法计价有差异。 一般来说,摊余成本法与影子定价法之间的正偏离是好的。这在一定程度上是说明基金持有的投资品种市场价格是上涨的,能够为投资者获取了更多的收益。
市场中的基金种类
基金分类风险由低到高。
1、货币基金:货币基金是具有高安全性和高流动性等特点的。通常情况,货币基金亏损的可能性会很小,投资者只要选择抗风险力较强的基金公司就可以了,货币基金比较适合稳健保守型的投资者去投资。
2、债券基金:债券基金是以国家债券或企业债等固定预期收益类的债券为投资对象的,是具有随时申赎的特点的,通常,债券基金在短期内会有波动,在长期会稳定增长,比较适合稳健型投资者,较能满足投资者安全性的需求。
3、混合基金:混合基金是可以投资其他基金的所有标的的,因此它的风险等级也是可以调整的,一般会以债券为主,以股票为主的混合基金,或者平衡类的基金。所以投资者可以根据自身的风险偏好选择基金。风险等级为中高风险。
4、指数基金:指数基金是以指数为跟踪对象的,与其他基金相比,它对基金经理的依赖度会较小,由于具有跟踪标的功能,所以其信息透明度更高。一般风险等级为高风险。
5、股票基金:股票基金是在基金投资中风险最高的投资基金。由于其投资标的是上市公司的股票,所以波动性较大,所以选择较好的基金管理人是非常重要的,管理人越好,资金配置和投资策略就越好,获利可能就越高。
6、其他基金类型:对冲基金、联接基金和增强基金是在常规基金基础上发展起来的,这些基金都是具有自己的投资优势的,风险等级也不相同,一般需要按照具体情形进行分析。
影子定价法与摊余成本是什么?
1.摊余成本法是一种按成本计算收益率的方法
2.而影子定价法则根据市场当日价格信息推算出不同年期券的公允收益率。由于市价在不断波动中,得出的收益率便与摊余成本法计价有差异。
一般来说,摊余成本法与影子定价法的正偏离是好的。这在一定程度上说明基金持有的投资品种市场价格上涨,为投资者获取了更多的收益。但是,也不能抱着“正偏离是越大越多越好”的心态,投资者也必须注意流动性风险。
拓展资料:
对一些偏离度较大,偏离次数较多的基金,投资者应该仔细阅读其投资组合,或者干脆致电基金公司了解其偏离度较高和次数较多的原因,并以此来判断风险。负偏离并不意味着负收益,如果基金持有人持有这些负偏离的券种至到期日,也不会造成负收益。专家解释,出现负偏离,是由于市场收益率上升引起的货币市场基金投资组合券种的价格下降。
影子定价偏离度是衡量货币市场基金风险的重要手段,其目的是为了保障货币市场基金的估值能与市场波动基本同步。因此,负偏离意味着基金资产组合的实际价值低于账面价值,但并不意味着负收益。随着基金规模的逐步稳定以及基金投资组合的结构调整,负偏离的问题将逐步缓解。
货币市场基金都有哪些新规 9月1日,证监会发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》,自2017年10月1日起施行 基金管理人新设货币市场基金,拟允许单一投资者持有基金份额比例超过基金总份额 50%情形的,除应符合本规定第十四条要求外,还应当至少符合以下情形之一:
(一)采用公允价值估值方法对基金组合资产进行核算估值,不得采用摊余成本法进行会计核算;
(二)80%以上的基金资产需投资于现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券以及 5 个交易日内到期的其他金融工具。” 如此一来,定制货币基金基本就行不通了,一方面收益可能会有所下降,另一方面估值方式有变化,跟债券基金接轨,投资上限制却严格得多,且短期之内可能会出现损失,不符合机构客户对于货币基金的定位,对于机构的吸引力大大下降。
当货币市场基金前 10名份额持有人的持有份额合计超过基金总份额的 50%时,货币市场基金投资组合的平均剩余期限不得超过 60天,平均剩余存续期不得超过120天;投资组合中现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券以及5个交易日内到期的其他金融工具占基金资产净值的比例合计不得低于30%。
影子定价法的基本概念
影子定价法(Shadow Pricing)
影子定价就是指基金管理人于每一计价日,采用市场利率和交易价格,对基金持有的计价对象进行重新评估,即“影子定价”。当基金资产净值与影子定价的偏离达到或超过基金资产净值的0.5%时,或基金管理人认为发生了其他的重大偏离时,基金管理人可以与基金托管人商定后进行调整,使基金资产净值更能公允地反映基金资产价值,确保以摊余成本法计算的基金资产净值不会对基金持有人造成实质性的损害。
影子定价是基金公司根据估算的市场收益率计算出的各类债券的价格,反映了货币市场基金持有债券在现有市场情况下的价格水平。基金公司日常是采用成本摊余法计算资产净值,即根据债券历史成本和摊销的溢价和折价进行估值。如果市场出现较大变化时,影子定价和成本摊余法的估值会有较大的差别。当两者偏离度较大时,基金公司应当根据情况进行调整组合,以控制风险。
什么是影子价格?为什么在项目的国民经济评价中应使用影子价格? 急求
所谓影子价格又称“计算价格”、“影子定价”、“预测价格”、“最优价格”。是荷兰经济学家詹恩·丁伯根在上世纪30年代末首次提出来的,运用线性规划的数学方式计算的,反映社会资源获得最佳配置的一种价格。
对于采用摊余成本法进行核算的货币市场基金,应当采用影子价格的风险控制手段,对摊余成本法计算的基金资产净值的公允性进行评估。
当影子价格确定的基金资产净值与摊余成本法计算的基金资产净值的负偏离度绝对值达到0.25%时,基金管理人应当在5个交易日内将负偏离度绝对值调整到0.25%以内。当正偏离度绝对值达到0.5%时,基金管理人应当暂停接受申购并在5个交易日内将正偏离度绝对值调整到0.5%以内。当负偏离度绝对值达到0.5%时,基金管理人应当使用风险准备金或者固有资金弥补潜在资产损失,将负偏离度绝对值控制在0.5%以内。当负偏离度绝对值连续两个交易日超过0.5%时,基金管理人应当采用公允价值估值方法对持有投资组合的账面价值进行调整,或者采取暂停接受所有赎回申请并终止基金合同进行财产清算等措施。
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